近期密集披露的上半年业绩预告及半年报，正透露出存储芯片行业的“寒气”。
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佰维存储（688525）8月1日晚间公告，上半年预计营业收入为11亿元-12亿元，上年同期营收为13.84亿元；预计归母净利润为亏损2.8亿元-3.2亿元，上年同期盈利4952.65万元。
公告显示，2023年上半年，受到全球宏观经济环境、行业整体下行等因素的影响，市场需求下滑明显，产品销售价格大幅下降，导致公司营业收入及毛利率下滑。
报告期内，公司持续推动客户与渠道开拓，导致销售费用同比增加；公司持续加大芯片设计、固件设计、新产品开发及先进封测的研发投入力度，并大力引进行业优秀人才，导致研发费用同比增加。另外，报告期内公司根据市场价格变化趋势对存货计提了减值准备。
综合上述因素，报告期内公司净利润大幅下滑。
▍由盈转亏，佰维存储是否经得起推敲？
据了解，佰维存储正是一家主要从事半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售的公司，于2022年12月30日登陆科创板。
从分业务来看，佰维存储核心业务就是存储产品的销售收入，占比在99%左右，可视为整体的公司营收。2018-2022年，从12.17亿增长至28.92亿，4年翻了2.38倍，复合年化增长24.2%左右，尤其是2021年，业绩同比大涨66%，当年的归母净利润也达到了1.17亿的新高，同比增长325%，也由此敲开了上市的大门。
但是上市后的首份年报（2022年）表面看似营收增长，盈利却出现了明显下滑，让人大跌眼镜。2022年，公司营业收入29.86亿元，同比增长14.44%；但归母净利润仅7121.87万，同比下降38.91%。
2023年以来，佰维存储业绩“变脸”加剧，一季报营收净利双双下滑，归属净利润大幅亏损-1.26亿元。
业内人士认为，佰维存储亏损的原因不能单纯归于周期下行。
佰维存储最大的问题就在于，明显低于同行的盈利能力。毛利率方面明显不及大厂，仅能与同为刚上市的江波龙接近，而江波龙也并非“小作坊”，其2022年营收是佰维存储的4倍多。从净利率来看，佰维存储真实盈利能力明显过于低了，2022年江波龙的净利率不及佰维的原因是当年计提了-1.62亿的资产减值。
值得注意的是，在行业不景气之下，佰维存储近期还要募资45亿元扩产，这一募投计划也引起了市场不小的争议。
此外，佰维存储存货周转能力在今年一季度出现了明显下降。财务数据显示，今年一季度，公司存货周转天数从去年底的248.1天骤增至477.3天，存货周转率也从2022年底的1.45次骤降至0.19次。
本文由芯极速（semispec）综合整理
参考：北京商报、英才杂志、网络资料等
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